A brit kötvények hanyatlásnak indulnak, ahogy egyre több kétely támad Starmer jövőjét illetően
Modi a deviza ésszerűsítését szorgalmazza… Milyen lehetőségek állnak India rendelkezésére?
Narendra Modi indiai miniszterelnök arra szólította fel a polgárokat, hogy racionálisabb gyakorlatot alkalmazzanak a devizahasználatban, miután az Iránnal vívott háború következtében az olajárak meredek emelkedése megnövelte a rúpiára nehezedő nyomást és kimerítette az ország devizatartalékait.
Modi vasárnap kijelentette, hogy az indiaiaknak az üzemanyag- és műtrágyafogyasztás ésszerűsítésén kell dolgozniuk, a külföldi utazások korlátozása és az aranyvásárlás csökkentése mellett. Nomura a Reuters szerint hétfőn kiadott feljegyzésében azt mondta, hogy ez a beszéd „a monetáris politika lehetséges elmozdulását jelezheti”.
A rúpia a legalacsonyabb rekordszintre esett a dollárral szemben a múlt héten, amikor a magas olajárak rendkívül negatív tényezőt jelentenek India számára, amely olajszükségletének mintegy 90 százalékát és gázszükségletének mintegy 50 százalékát importálja.
A valuta támogatása érdekében az indiai jegybank dollárt adott el devizatartalékaiból, szigorította a rúpiás arbitrázsműveletek ellenőrzését, és további lépéseket fontolgat az országba irányuló dollárbeáramlás növelése érdekében.
Az alábbiakban felsoroljuk azokat a legjelentősebb intézkedéseket, amelyeket a politikai döntéshozók korábban alkalmaztak, és amelyek az elemzők szerint újraaktiválhatók a jelenlegi válsággal való szembenézés érdekében:
– Külföldi betétek és külföldi kötvények
A csökkenő dollárbeáramlás időszakában az indiai központi bank korábban olyan intézkedéseket jelentett be, amelyek célja a külföldön tartózkodó indiaiak devizavonzása. 2013-ban a bank kedvezményes feltételekkel csereablakot nyitott, hogy devizabetéteket vonzzon az indiai emigránsoktól; Ez 26 milliárd dolláros beáramlást eredményez.
Ez a lépés segített megállítani a rúpia hanyatlását, és megfordította a csökkenést, bár nem volt költségek nélkül. Az indiai jegybank az árfolyam-ingadozások ellen fedezett fedezetet nyújtott a betétekben részt vevő bankok számára.
1998-ban India elindította az Indiai Rulírozó Kötvény Programot, amelynek keretében az Indiai Állami Bank adómentes kötvényeket bocsátott ki külföldi pénznemben.
– Tőkeszámítás megkönnyítése
Az indiai jegybank a dollárbeáramlás ösztönzése érdekében korábban enyhített a hazai vállalatok külső hitelfelvételére vonatkozó szabályokon, és enyhítette a külföldi portfólióbefektetésekre vonatkozó korlátozásokat.
Az év elején a bank valóban enyhített a külső hitelfelvételi követelményeken. A Standard Chartered szerint India fontolóra veheti a külföldi befektetések korlátainak és az adósságinstrumentumokkal kapcsolatos befektetési szabályok lazítását is a külföldi tőke beáramlásának fokozása érdekében.
Az elemzők úgy vélik, hogy a döntéshozók fontolóra vehetik a tőzsdén a külföldi portfólióbefektetésekre kivetett tőkenyereség-adók módosítását, miután a piac rekordkiáramlást könyvelt el a márciussal záruló pénzügyi évben.
– Az import ellenőrzése
A dollár iránti kereslet csökkentése; Az indiai hatóságok korábban az arany és más nemesfémek, valamint egyes nem létfontosságú behozatali vámok emeléséhez folyamodtak.
Hasonló intézkedéseket hajtottak végre a közelmúltban, 2022-ben, amikor India öt százalékponttal emelte az aranyra kivetett vámot azzal a céllal, hogy csökkentse az arany iránti keresletet.
A kormány tisztviselői azonban hétfőn cáfolták, hogy ezekről az intézkedésekről jelenleg tárgyalnának.
– A dollár iránti kereslet átirányítása az olajtársaságoktól
Az olajszektor jelenti az egyik legnagyobb dollárkereslet forrását Indiában. Rövid távú intézkedésként a Reserve Bank of India a korábbi válságokban közvetlenül juttatott dollárt az olajtársaságoknak a devizatartalékokból; Az azonnali tőzsdepiacon nehezedő nyomás enyhítése céljából.
Bár a Központi Bank még nem nyitott hasonló ablakot, a Reuters múlt havi beszámolója szerint speciális hitellehetőségek igénybevételére szólította fel az olajfinomítókat devizaszükségleteik kielégítésére.
– A külső transzferek határainak szigorítása
A döntéshozók korlátozhatják a devizakiáramlást a magánszemélyek által engedélyezett külső átutalások felső határának csökkentésével is, amely jelenleg évi 250 000 dollár. Az indiai hatóságok a 2013-as válság során csökkentették ezt a felső határt, 2018-ban pedig szigorították a hatósági ellenőrzést ezen átadások felett.
– A monetáris politika védelme
A kamatlábak emelése az egyik hagyományos eszköz, amellyel szembe kell nézni a folyamatos devizagyengeséggel. Segít vonzani a külföldi beáramlást és támogatja a helyi valutát, de cserébe magában hordozza a gazdasági növekedés lassulásának és a hitelfelvételi költségek növekedésének kockázatát.
A kamatcsere-kamatlábak jelenleg azt jelzik, hogy a kamatlábak mintegy 70 bázisponttal emelkednek a következő 12 hónapban, de a közgazdászok úgy vélik, hogy az indiai hatóságok lehetősége továbbra is korlátozott, mivel más eszközöket szeretne a rúpia támogatására és a dollár vonzására.
