A „Red Sea International” fejlesztése után újra megnyitja a „Wajh International Airport”-t
Harc az infláció megfékezéséért: 5 kérdés, ami az Európai Központi Bank előtt áll a kamatdöntés előtt
Az Európai Központi Bank várhatóan jövő hét csütörtökön emeli a kamatlábakat, és ez lesz az első jelentős jegybank, amely megtette ezt a lépést azóta, hogy az iráni háború energiaválságot robbant ki, amely inflációs nyomást gerjeszt az eurózónában.
Ám mivel a 21 tagú blokk gazdasága gyengébb, mint az előző, 2022-ben Európa tapasztalt energiaválság, a döntéshozók kötélen járnak. Megpróbálják kordában tartani a magas árakat anélkül, hogy súlyosbítanák a válságból adódó gazdasági növekedési károkat.
Íme öt fő kérdés, amelyet a piacok feltesznek a Reuters jelentése szerint:
1. Biztos, hogy az adott hónapban megemeljük a kamatokat?
Nagymértékben igen. Még olyan ostoba döntéshozók is támogatják a lépést, mint az olasz Fabio Panetta és a görög Yannis Stournaras. Az Európai Központi Bank azonban várhatóan nem vállal konkrét döntéseket a kamatemelést követően jövő csütörtökön, június 11-én.
2. Mi lesz június után?
Ez a konfliktus megoldásának időzítésétől függ, és attól, hogy meddig tart a Hormuzi-szoros lezárása, amely a globális energia artéria. A kereskedők ahelyett, hogy éles kamatemelési ciklusba lépnének, mint ahogy az 2022-ben történt, idén június után még egy-két alkalommal kamatemelést várnak az EKB-tól, elsősorban annak jelzésére, hogy nem tolerálja a megrögzött inflációt.
Hétfőn az olajárak emelkedésével megnőtt a második emelési lépés lehetősége, miután izraeli csapásokat mért a térségben. A kereskedők úgy vélik, hogy a következő lépés nagy valószínűséggel szeptemberben lesz, míg a Reuters által megkérdezett közgazdászok megosztottabbnak tűnnek, mindössze 60 százalékuk számít második emelésre.
Reinhard Claus, a UBS vezető európai közgazdásza szerint „két kamatemelés valószínűleg elegendő lesz az Európai Központi Bank hitelességének erősítéséhez anélkül, hogy jelentős lassulást okozna a gazdaságban, túl a már meglévő, az energiaárak emelkedése miatti lassuláson.”
3. Kezd az infláció átterjedni a tágabb gazdaságra?
Ennek nagyobb az esélye, mint az „Európai Központi Bank” legutóbbi, tavaly áprilisi üléséhez képest. Az eurózóna inflációja májusban 3,2 százalékra emelkedett, a szolgáltatásárak és a maginfláció (amely nem tartalmazza az élelmiszer- és energiaárakat) először emelkedett a háború kitörése óta.
A közgazdászok szerint ez arra utalhat, hogy az árnyomás kezd növekedni. A húsvéti ünnep azonban befolyásolhatta az adatokat, és az élelmiszerinfláció is lassult, ezért az elemzők további részleteket szeretnének látni.
Mivel az árnyomás terjedése időbe telik, a jövőbeli mutatók jelentős hangsúlyt kapnak; Két aggodalomra ad okot: a vállalatok eladási árvárakozásának emelkedése és a fogyasztói inflációs várakozások növekedése középtávon, a háború tavaly február 28-i kitörése után. Ennek ellenére májusban stabilizálódtak az eladási árvárakozások, és a Reuters elemzése szerint a tömb nagyvállalatainak csak egyharmada jelezte áremelést, ami alacsonyabb ütemben, mint 2022-ben.
A fogyasztói inflációs várakozások is stabilizálódtak vagy csökkentek áprilisban, a hosszú távú várakozások pedig továbbra is az Európai Központi Bank 2 százalékos céljának közelében maradnak, ami némi megnyugvást adhat a döntéshozóknak. Carsten Brzeski, az ING globális makrogazdasági részlegének vezetője elmondta, hogy a bérdinamikában és az inflációs várakozásokban még nem jelentek meg a második kör hatásainak valós mutatói. A döntéshozók azonban rámutatnak, hogy túl késő lesz megvárni a bérekre gyakorolt hatást, mielőtt cselekszenek; Mivel ezek a hatások hosszú időn keresztül jelentkeznek.
4. Mit mutatnak majd az EKB új előrejelzései?
Philip Lane vezető közgazdász szerint a bank valószínűleg emelni fogja inflációs előrejelzéseit, és a közgazdászok a növekedési becslések csökkentésére is számítanak. A bank frissíti a márciusban közzétett alternatív forgatókönyveket is; Isabel Schnabel igazgatósági tag a Reutersnek elmondta, hogy a jelenlegi olaj- és gázárak az alapforgatókönyv és az Európai Központi Bank ellentétes forgatókönyve közé helyezik a várakozásokat, pedig az energiasokk tovább tartott, mint azt az ellenkező forgatókönyv feltételezte.
A maginflációs várakozásokat is figyelemmel kell kísérni; Hogy megtudja, mennyire aggasztja a bankot a növekvő árnyomás. „Ha jelentősen megemeli a maginflációs várakozásokat, az a piaci kamatemelési várakozások növekedéséhez vezethet” – mondta Pia Fromlett, a SEB Bank közgazdásza.
5. Aggasztják-e az EKB-t a magánhitel- és mesterséges intelligenciakockázatok?
Az EKB jelenleg arról számol be, hogy az euróövezetnek nincs rendszerszintű kockázata a magánhitelpiacon a közelmúltban tapasztalt zavarokból eredően; Tekintettel arra, hogy a konglomerátumhoz tartozó pénzügyi intézmények korlátozott közvetlen kitettséggel rendelkeznek, bár egyes portfóliók érzékenyek a hatásokra.
Ami a mesterséges intelligenciát illeti, annak a kockázata, hogy a bank összpontosít, a legújabb mesterséges intelligencia modellekből származó kiberfenyegetésekben rejlik. Frank Elderson igazgatósági tag múlt szerdán azt mondta, hogy az Európai Központi Bank felkéri a bankokat, hogy tegyenek proaktív védekező intézkedéseket rendszereik védelme érdekében.
