PokerStop

„Vegyél mártogatósra, vásárolj mártogatósra és adj el emelkedőn.”

Kép: Dominic Xavier/Rediff

Az indiai részvénypiacokon 2026. július 8-án, szerdán volt a legrosszabb helyzet március vége óta. A BÉT Sensex 1677,12 pontot, 2,15 százalékot esett76 503 ponton, míg az NSE Nifty 50 516,65 ponttal, 2,12 százalékkal zuhant, és 23 882 ponton zárta a napot, a 23 900 pont alatt.

A Sensex mind a 30 összetevője mínuszban végződött, és az India VIX – a piaci félelem vagy a volatilitás mutatója – közel 25 százalékot emelkedett, jelezve, hogy mennyire idegesek a befektetők.

A kiváltó ok nem volt egyértelmű: Donald Trump amerikai elnök a törékeny amerikai-iráni tűzszünet „véget ért”, miután Irán három, a Hormuzi-szoroson áthaladó tankhajót csapott le, ami újabb amerikai csapásokhoz és Washington döntéséhez vezetett, hogy visszavonja Irán globális olajértékesítési engedélyét. A Brent nyersolaj hevesen reagált, közel 4,7 százalékot ugrott hordónként 77,64 dollárra, ami kétnapos közel 8 százalékos erősödés.

Az amúgy is nyomás alatt lévő indiai rúpia 20 paise körül csúszott, és 95,16-95,20 között zárt a dollárral szemben, a dollárindex pedig 101 fölé erősödött.

E vérzés ellen, Deven ChoksiDr. Choksi Finserv ügyvezető igazgató érdekesen megkomponált megjegyzést ütött egy interjúban. Prasanna de Jor/RediffAzzal érvelve, hogy a pánik rossz helyen van, és az indiai növekedési történet alapjai érintetlenek maradnak.

Miért marad meg a volatilitás?

Arra a kérdésre, hogy a szerdai kiárusítás egyszeri reakció volt-e arra, amit a globális részvénypiacok „Trump-lázadásnak” emlegettek, vagy a piacoknak most már tartósan óvakodniuk kell Nyugat-Ázsiától, Choksi kétértelmű volt.

„Úgy gondolom, hogy minden olyan intézkedés, amely a globális gazdasági geopolitikai helyzet megoldására irányul, mind ideiglenes, csupa folt, mind állandó” – mondta, hozzátéve, hogy ennek eredményeként „a piacok nem fognak rendeződni”.

„A volatilitás a piac része lesz. A valóság a folyamatos volatilitás lesz. Ezen nem lehet változtatni.”

Abban, hogy Nyugat-Ázsia továbbra is vezetni fogja-e a globális részvényeket, nagyjából egyetért: „Alapvetően mindent… a globális részvények és bármilyen dinamika kapcsolódik a globális részvényekhez, nem tudjuk. India kedvező helyzetben van, amit ismerünk. De szerintem ezen túlmenően nem tudunk.”

Ugyanilyen közvetlen volt a tanácsa a bizonytalanság körüli befektetőknek: „A volatilitás a befektető legjobb barátja. A piac, ha a fundamentumok erősek, és ha vannak lehetőségek az értékfronton, a volatilitás a befektető legjobb barátja.”

A képlete egyszerű volt: „Vegyél mártogatóst, vásárolj mártogatósra és add el emelkedőn.”

– Miért legyünk kivételek?

Azon szorongatva, hogy India többet szenved-e, mint a többi piac a rúpia árfolyamának csökkenése és a kőolaj közel 5 százalékos ugrása miatt, Choksi határozottan elutasította a feltevést.

„Miért legyünk kivételek? Miért legyünk kivételek?” – kérdezte. „Szerintem tévedünk abban, hogy jobban fájna nekünk? Nem hiszem, hogy fájnia kellene.”

A konkrét kőolajimport aggodalmát illetően saját adatponttal szállt szembe: „A kőolajimport teljes volumene nem nőtt az elmúlt 5 évben. Valójában csökkent.”

A számok alaposabb vizsgálatát szorgalmazta, ahelyett, hogy a főbb árfolyammozgásokat meg kellene vizsgálni: „Pénzügyi újságíróként úgy gondolom, hogy valószínűleg mélyebbre merülhet, és megtudhatja, milyen mértékben csökkent a kőolaj importja.”

„A rúpia értékét ki kell zárni, mert a rúpia értéke leértékelődik. Tehát ennek eredményeként láthatja, hogy a kőolajimport tényleges mennyisége nem csökkent. De ha látja, hogy nyersolajat importálunk, akkor a mennyiség szerintem csökkent.”

A bevételek szezonalitása és monszun: kevés a hely a felsővonalbeli csalódásoknak

Mivel a TCS július 9-én kezdi meg a júniusi negyedéves eredményeket, Choksi azt mondta, nem számított arra, hogy a szezon bevételi csalódást okoz. „Őszintén szólva, úgy gondolom, hogy az eredményszezon nem fog csalódást okozni a legfelső sorban. Vagyis a bevételi áramlás szerintem nem fog csalódást okozni a befektetőknek az eredményszezonban.”

Az árrés más tészta volt: „Lehet, hogy bizonyos zsebekben az árrésekkel fog szenvedni, mert a termékek irracionálisan viselkedtek az elmúlt negyedévben… ami csak az eredményhirdetés megkezdése után derül ki.”

A monszun kapcsán elvetette a „rendkívüli” narratívát: „Nem hiszem, hogy ez egy abnormális monszun. A közkeletű véleménnyel ellentétben szerintem a gazdaságot ebben a hónapban egy jó kis monszun újraélesztette. Egyes zsebekben még nincs itt, de nem valószínű, hogy hamarosan normalizálódik. Eddig normális volt.”

Az index következő néhány hónapra vonatkozó szintjével kapcsolatban Choksi a következőket mondta: „A bázis 22 400 és 26 400 felett a következő 2 hónapban (Nifty 50-hez),” tisztázva, hogy az alsó szám egy emelet volt, nem pedig egy cél.

„Azt hiszem, azt mondjuk, hogy ez egy előfeltétel. A legrosszabb esetben ez ebbe az irányba haladhat.”

A szektoroknál azt jelölte meg, hogy „energia, energia kiegészítő… bankok, NBFC-k, feldolgozóipar… ezek azok, amelyek szerintem viszonylag stabilabbak”, figyelmeztetve, hogy „a haszonkulcs frontján, bizonyos zsebekben szerintem lehetnek kihívások, de egyébként igen, (A kereseti szezon egy lesz) pozitív.”

„Menjen a tanácsadóhoz”: Choksi blot tanácsa lakossági befektetőknek

Az interjú legmegrendítőbb pillanata az volt, amikor a beszélgetés arra terelődött, hogy a lakossági befektetőknek valójában mit kell tenniük: készpénzt tartaniuk, eladni vagy vásárolni az indiai piacok nyugat-ázsiai feszültségek miatti volatilitása miatt.

Choksi az önirányító lakossági kereskedést egy ingadozó piacon az öndiagnózishoz hasonlítja: „Ha te magad leszel orvos, szerintem nem teszed fel ezt a kérdést… A lakossági befektető ne tegye fel azt a kérdést, hogyan viselkedjen. A lakossági befektetőknek menniük kell (SEBI-nyilvántartású pénzügyi) tanácsadó, tanácsadón keresztül kell eljárnia. Segítsen a tanácsadónak portfóliójának fejlesztésében és felépítésében.”

Arra a kérdésre, hogy a lakossági befektetőknek érdemes-e készpénzt tartaniuk, eladni vagy vásárolni, ő maga elhárította a kérdést: „Ismét rossz kérdést tesz fel. Azt hiszem, olyan kérdést tesz fel, hogy a lakossági befektető orvos legyen? Vásároljon? Paracetamolt vegyen? Szerintem jó, ha tanácsadóhoz fordul. Itt az ideje egy komplikációnak.”

Ugyanilyen óvatos volt attól is, hogy a televízióra és az internetre hagyatkozzon a nyomok megszerzésében: „Ha úgy gondolja, hogy tanulni fog, ha tévét hallgat és iInternet blogokat olvas, akkor azt hiszem, tanult lesz, és azt hiszem, hogy tanulni fog, ha a Google-t olvassa a drogokról.”

Záróüzenete nyers volt: A szakember segítségét kérni „alapvetően 110%-os” – mondta, mert „azt hiszem, ez az Ön anyagi lehetősége, amellyel tisztában kell lennie.”