PokerStop

A globális államkötvények árfolyama csökkent, megközelítve az elmúlt több mint egy év legnagyobb havi veszteségét, miközben a befektetők egyre jobban aggódtak a közel-keleti konfliktus miatt.

A globális államkötvények árfolyama csökkent, megközelítve az elmúlt több mint egy év legnagyobb havi veszteségét, mivel a befektetők egyre jobban aggódtak a közel-keleti konfliktus folytatódása és annak az inflációs rátára és a növekedési kilátásokra gyakorolt ​​közvetlen következményei miatt.

A Reuters szerint azonban néhány olyan pozitív mutató is felbukkant, amelyek részben enyhítették a feszültséget a rövid lejáratú adósságpiacokon hétfőn, ami azt tükrözi, hogy a piaci fókusz a pusztán inflációs aggodalmakról a konfliktus szélesebb körű gazdasági következményeinek mélyebb felmérésére vált át, a Reuters szerint a konfliktus kilátásai még mindig korlátozottak.

A kétéves amerikai kincstári kötvények hozama – amely az árakkal fordítottan mozog – várhatóan mintegy 50 bázispontos havi emelkedést könyvelhet el, ami 2024 októbere óta a legmagasabb, annak ellenére, hogy az ázsiai kereskedés enyhe, mintegy 4 bázisponttal 3,8770 százalékra csökkent.

Ausztráliában a hároméves kötvényhozam mintegy 50 bázisponttal emelkedett a hónap során, 17 havi csúcsot ért el, majd hétfőn több mint 9 bázisponttal 4,715 százalékra esett. Ami Japánt illeti, a kétéves kötvényhozam 12,5 bázisponttal emelkedett március folyamán, annak ellenére, hogy a hónap során elért magas szinteket követően enyhe, 1,36 százalékra csökkent.

A rövid lejáratú kötvényhozamok közelmúltbeli csökkenése erős emelkedést követett, amely több hónapos csúcsra lökte azokat, tükrözve a befektetők átpozicionálását.

Moh Seong Sim, az OCBC Bank stratégája a következőket mondta: „Mivel egyre nagyobb a valószínűsége annak, hogy az olajárak hosszabb ideig magasan maradnak, és a háború végére nincs egyértelmű horizont, a gazdasági növekedés hatása az inflációs félelmek rovására kezdett erősen érvényesülni.”

Hozzátette: „Jelenleg a leggyakrabban használt kifejezés a stagfláció. Míg kezdetben az inflációra helyezték a hangsúlyt, a növekedés lassulásának tényezője erőteljesen elkezdett megjelenni, ami magyarázhatja a rövid lejáratú kötvényhozamok relatív csökkenését.”

Az olajár stabilan 100 dollár hordónkénti szint felett marad, ami arra készteti a befektetőket, hogy a globális kamatlábak hosszabb ideig magasak maradjanak, ami korlátozta az államkötvények hagyományos menedékként való vonzerejét.

A piaci árazás jelenleg azt jelzi, hogy az Egyesült Államok jegybankja (Fed) várhatóan stabilizálja a kamatlábakat a folyó évben, míg az Európai Központi Bank és a Bank of England valószínűleg legalább kétszer kamatemelést tesz lehetővé 2026 hátralévő részében.

Az ötéves amerikai kincstári kötvényhozam is várhatóan körülbelül 51 bázisponttal emelkedik a hónap során, ami 2024 októbere óta a legnagyobb növekedés, míg az irányadó tízéves kötvényhozam körülbelül 43 bázisponttal emelkedik.

Eugene Liu, a DBS Bank vezető kamatstratégája a maga részéről rámutatott, hogy a két- és ötéves lejáratú amerikai kincstári kötvények iránti kereslet észrevehető csökkenése a legutóbbi aukciókon a piacra nehezedő nyomás mértékét tükrözi.

Hozzátette: „Egyértelmű, hogy a befektetők semleges álláspontot képviselnek az iráni konfliktus lefolyásával és következményeivel kapcsolatos bizonytalanság fényében.”

A globális piacokon az ausztrál tízéves kötvényhozamok mintegy 42 bázisponttal emelkedtek a hónap során, ami az elmúlt 17 hónap legmagasabb szintjét érte el, míg a tízéves japán kötvények hozama várhatóan mintegy 24,5 bázispontos emelkedést mutat, ami december óta a legnagyobb.

Másrészt a kínai államkötvények konzisztensebb teljesítményt nyújtottak globális társaikhoz képest, amit az a várakozás támaszt alá, hogy a kínai gazdaság jobban képes lesz elviselni az olajárak emelkedéséből fakadó sokkot, köszönhetően a bőséges kőolajtartalékoknak, a tiszta energia szektorban való előrelépésének, valamint az alacsony hazai inflációnak.

A tízéves kínai kötvények enyhe emelkedést könyvelhettek el a hónap során, míg a kétéves kötvények több mint 10 bázisponttal emelkedtek, így 2024 decembere óta a legnagyobb havi emelkedést érik el.